4月13日，央行发布的最新金融和社会融资数据显示，本年一季度，人平易近币贷款添加9。78万亿元，此中，3月新增人平易近币贷款3。64万亿元。初步统计，一季度社会融资增量累计为15。18万亿元，此中，3月社融规模增量为5。89万亿元，同比多增1。06万亿元。

　　美东时间上周五，4月11日，美国海关取边境局（CBP）悄悄发布了更新税则，宽免了包含从动数据处置器、电脑、通信设备、显示器取模组、相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。美东时间周六，这一宽免消息也获得了白宫的。然而，本周日，美国总统特朗普及其高级商业官员却又对外发布了截然相反的动静，进一步加剧了对其关税打算的迷惑。

　　4月11日，高盛将2025岁尾金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的央行购金需求，以及阑珊风险上升带来的ETF流入提振要素。这也是当前预测值最高的投行。此外，德意志银行的预测为3350美元，瑞银3200美元。

　　上周关税风险的集入彀提及后续的超跌反弹行情形成了市场运转的底色，当前第一阶段的超跌反弹行情或已接近尾声，逆势资金力量脚、逆周期政策预期强，当前市场下行风险降低、或进入震动期。震动期市场风险偏好仍会晤对来自关税政策、财报披露及经济数据的查验，而A股沉拾涨势的催化剂或正在于低于预期的关税政策实施、积极无为的内需对冲政策或提振决心的财产周期再启。设置装备摆设上，震动期内盈利资产或仍相对占优，此外关心消费及制制板块中景气改善的内需品种。

　　关税的根基面影响逐渐，政策对冲势正在必行。中美关税棋战，后续某些情景下的业绩静态影响仍可能更大。可以或许凝结市场共识的从线仍需期待，市场转向进攻机会未到。“平准基金横空出生避世”，加快出清悲不雅预期。A股资金负轮回问题已根基解除，后续磨底历程同样向下有底。计谋上要连结乐不雅，低位区域要敢于订价持久积极要素。磨底阶段，还击资产(沉点转向自从可控)、对冲资产、防御资产仍占优。中期A股沉拾上行趋向，大要率要以科技财产趋向从头凝结共识为前提。中期继续保举国内AI算力和使用、具身智能、低空经济。

　　4月13日，商务部会同国度成长委、工业和消息化部、文化和旅逛部、市场监管总局、体育总局正在海南第五届中国国际消费品博览会启动“购正在中国”系列勾当。精品购物方面，组织沉点步行街、商圈及商场、超市、奥特莱斯、离境退税商铺等企业，开展惠平易近促销，首发新品优品，帮力消费者惠购全球好物。

　　A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0。76%，收报3262。81点；深证成指涨0。51%，收报9884。30点；创业板指涨0。34%，收报1932。91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个买卖日缩量712亿。

　　行业板块稀有全线上扬，家用轻工取贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、商业行业、美容护理、石油行业、贸易百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，近130只股票涨停，持续5个买卖日逾百股涨停。概念股异动拉升，九鼎投资等涨停。

　　全体而言，聚焦正在特朗普所面对的束缚而不是测度其目标，把美国经济和美债利率做为预判商业和和节拍的环节变量，正在各类束缚下，估计美国中期选举前，估计4月国内的政接应对以防止和试点为从，而年中将送来政策规模的扩容，正在地方汇金等从体不变市场的果断决心下，A股短期的“筹码底”曾经见到，4—5月可能以科技从题型行情的买卖型机遇为从，而根基面预期或正在三季度不变下来，届时消费、先辈制制和周期傍边的焦点资产将较着占优，呈现2021年以来最主要的一次气概切换。

　　关税冲击后A股沉回上行周期。本年四月下旬将会召开地方局会议会商经济，面临当前外部冲击加大的下，料后续或有更多的增量政策出台，此中消费政策无望进一步加力，地产方面或进一步加大因城施策力度、加力实施城中村等，平易近生政策方面，或包罗实施生育补助、进一步稳就业等。美国所谓“对等关税”落地以来，美元指数短暂回升后加快回落，美债收益率快速飙升，间接缓解人平易近币汇率压力，提拔人平易近币资产对外资的吸引力，这曾经正在A股市场上有所表现。近期相关部分敏捷出手不变市场，从地方、集团、省市三个维度市场；4月12日美国对电子产物进口大幅宽免，市场无望峰反转展转。

　　大消费板块集体走高，体育、零售、食物等多个分支大涨，金陵体育、舒华体育、南宁百货、国芳集团、绝味食物、双塔食物等多股涨停。